富宝2019年钢铁产业年报(行业趋势)

更新时间:2020-09-01 15:09

  2019年全球粗钢产量持续上升,截止2019年10月,全球粗钢产量为15.35亿吨,较2018年同期相比增加3.09%,但从同比增幅来看,呈现前高后低格局,2019年5月以后同比增速明显下降,至9、10月份甚至出现产量同比负增长的情况,在这其中,中国由于国庆原因大规模限产占据了主导因素。

  自2018年美国对进口钢铁产品征收25%关税后,牵一发而动全身,全球各国的贸易壁垒明显趋于严重,为保护本国自身的钢铁企业,除美国外,欧洲、亚洲等多个国家或地区对钢铁产品的出口均大幅增加了反倾销的调查,仅2019年至今,根据富宝网不完全统计,针对中国钢铁产品的反倾销调查就接近50起。

  由于今年频繁发起反倾销的国家已非仅仅美国,欧盟、南美的巴西、墨西哥,甚至亚洲的印度、马来西亚均有对中国的钢材产品进行调查或起诉,受此影响,我国钢材出口也是急剧下降,2019年除元月开了好头外,其余大部分时间我国出口同比增速均为负值,最低的6月同比增速甚至仅为-23.54%。

  2019年第四季度中美贸易问题有缓和趋势,但全球贸易壁垒严重的现象很难在短期内有所改观,可以预见的是,2020年我国钢材出口量仍将维持在低点,外部需求难以对我国钢价提供有力的支撑。

  2019年我国粗钢产量呈现爆发式增长态势,尤其上半年单月粗钢产量同比增速多次突破10%,虽然9月、10月由于国庆阅兵因素,环保限产严格程度空前,导致产量增速明显放缓,尤其10月出现了首次负增长,但根据统计,2019年1-10月我国粗钢产量依然已经达到82922万吨,而2019年全国粗钢产量有望接近甚至达到10亿吨。

  提高行业集中度一直是我国钢铁行业的发展方向,但近年来一直难以有实质性进展,以前两年为例,2017年我国前10大钢企粗钢产量为30722万吨,占全国产量36.9%,而2018年前10大钢企粗钢产量为32733万吨,占全国产量35.3%,产业集中度不升反降,也与产业集中度70%的目标相差甚远。2019年,随着宝武钢铁兼并马钢,“亿吨宝武”已近在咫尺,甚至宝武钢铁还获得了首钢股份15%的股权,也与鞍钢传出并购重组的传闻,随着这一系列的操作,今后两年我国钢铁行业的产业集中度或逐步提升。

  我国钢价自2015年底跌破2000元/吨后,即进入快速反弹通道,但2019年,这一情况未能得到延续。 以三级螺为例,2019年全年价格基本围绕在4000元/吨上下波动,而4500元/吨成为了螺纹钢价格的天花板,一旦钢价涨到4500上方,钢铁行业链上下游利润均会被极度压缩,在这种情况下,钢价将被迫快速回落。另一方面,随着地条钢的退出以及产业集中度的提升,大型钢企在定价话语权上的优势进一步扩大,钢价底部支撑较为坚挺,最低价基本维持在3500元/吨以上。

  需求是决定钢价的最重要因素之一。观察我国钢铁需求“三驾马车”,稳中有降或是主流趋势。

  房地产方面,坚持房住不炒已成为坚定不变的共识,但根据地区不同,2019年也不乏有紧有松的双向调控,再考虑到房地产对国民经济的重要作用,2020年房地产对钢铁的需求或略有下滑,但幅度相对有限。

  在基础建设方面,近年基建对于钢铁的需求量逐步增加,尤其2019年,为稳定经济增长,1-11月我国发行了4.32万亿元地方债,这其中绝大部分的归宿无疑就是基建,考虑到基建从审批到资金调动再到施工的时间较长,2019年第四季度到2020年无疑才是这近5亿地方债效果逐步发酵的时间段,因此2020年基建将是钢铁需求增长的最大亮点。

  最后,制造业方面,由于诸多行业中受中美贸易战影响最深,2019年制造业无疑拖了钢需的后腿,但2019年末,制造业官方PMI止跌回升以及中美贸易战的缓和或预示着本轮制造业的疲软已到了拐点,如果2020年中美双方能进一步达成协议,届时制造业对钢铁的需求至少不会进一步萎缩。

  2019年我国钢价未能延续前期上涨行情,展望2020年,在供给面,粗钢产量仍将保持增长,但增速有望放缓;需求面,基建将成为支撑2020年钢铁需求增长的主力军,房地产对钢铁的需求或略有萎缩,制造业方面的钢需或稳中偏弱;此外,钢材出口的疲软态势将依然延续,但下降幅度将有所收窄。整体来看,2020年利好及不利的因素各占半壁江山,因此我们预计2020年将呈现头尾低、中间高、区间震荡的格局,且全年的震荡区间不会太大,在经济暂难明显复苏的情况下,钢价重心或略有下移。

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